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GESTION DU RISQUE • 6 min

Drawdown : mesurer et limiter la baisse du capital

Comprendre la profondeur d'une baisse et le gain nécessaire pour revenir à l'équilibre.

Illustration pédagogique pour le guide : Drawdown : mesurer et limiter la baisse du capital

PAR MARIE LUCE MARVIN • PUBLIÉ LE • MIS À JOUR LE

Avertissement : ce guide fournit une information générale. Il ne constitue ni un conseil personnalisé ni une promesse de résultat. Le trading peut entraîner une perte en capital.
Pourquoi ce point mérite un guide : Une perte isolée raconte peu de choses. La baisse depuis le dernier sommet montre mieux la pression subie par le compte et par la personne qui suit la méthode. C’est cette courbe complète, y compris sa durée, qu’il faut regarder.

1. Définition

Le drawdown mesure la baisse entre un sommet du capital et le creux qui suit. Un compte passant de 10 000 € à 8 000 € subit un drawdown de 20 %.

2. La remontée n'est pas symétrique

Après une perte de 20 %, il faut gagner 25 % sur les 8 000 € restants pour retrouver 10 000 €. Plus la baisse est profonde, plus l'effort de récupération augmente.

  • -10 % exige environ +11,1 %.
  • -25 % exige environ +33,3 %.
  • -50 % exige +100 %.

3. Limiter avant de réparer

Fixez des seuils de pause quotidiens et hebdomadaires. Lorsque le drawdown dépasse la plage habituelle du test, réduire l'exposition permet d'examiner la méthode sans accélérer les pertes.

4. Ce que le drawdown révèle

Il renseigne sur l'intensité du risque mais aussi sur la tolérance psychologique nécessaire. Une stratégie impossible à suivre émotionnellement n'est pas adaptée, même si son rendement historique paraît élevé.

Un exemple à vérifier, pas à copier

Le cas : Un capital passe de 10 000 € à 8 000 € : le drawdown est de 20 %. Pour revenir à 10 000 €, il faut ensuite gagner 25 % sur les 8 000 € restants. La baisse et le gain de récupération ne sont donc pas symétriques.

Ce que cet exemple montre

Mesurer seulement la perte de la dernière opération masque la profondeur de la baisse depuis le dernier sommet. Le drawdown doit être suivi en valeur, en pourcentage, en durée et par rapport aux hypothèses du test initial.

Les points à contrôler

  • Définir le sommet de référence sans le déplacer.
  • Suivre la profondeur et la durée de la baisse.
  • Comparer le drawdown réel au test historique.
  • Prévoir un seuil de réduction ou d’arrêt avant de trader.
Ce que l’exemple ne garantit pas : Un drawdown historique maximal n’est pas un plafond futur. Un changement de régime ou une série rare peut dépasser tout ce qui a été observé.

Comment vérifier cette notion

Voici une façon concrète de contrôler le raisonnement présenté, sans prendre l’exemple du guide pour une preuve de performance.

  1. 1. Construire une courbe de capital sans retirer les mauvaises périodes.
  2. 2. Marquer chaque nouveau sommet puis le creux qui le suit.
  3. 3. Mesurer la profondeur et la durée de chaque baisse.
  4. 4. Comparer le pire épisode réel aux limites prévues dans le plan.

Les chiffres servent à expliquer un mécanisme. Ils ne sont ni des performances réelles, ni des signaux, ni une promesse de résultat.

Références de contrôle

Ces sources permettent de contrôler les mécanismes et les risques présentés. Elles ne valident pas une stratégie particulière.

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La règle Atlas

Définissez le risque avant le gain, testez la règle sur un échantillon suffisant et n'engagez jamais une somme nécessaire à vos dépenses essentielles.